ДОГОВОРЕННОСТИ С ОПЕК, ПРИВАТИЗАЦИЯ ГОСКОМПАНИЙ И СТРОИТЕЛЬСТВО "ТУРЕЦКОГО ПОТОКА" - СОБЫТИЯ, КОТОРЫЕ БУДУТ ИНТЕРЕСНЫ И В 2017 ГОДУ

Иван Капитонов, доцент Высшей школы корпоративного управления РАНХиГС:

Три наиболее значимых события в нефтегазовом секторе в 2016 году:

1. Договоренности России с ОПЕК о снижении добычи нефти. Они решают краткосрочные задачи на рынке нефти, т.к. рост цены до нынешнего уровня более 55 долларов заставит нефтедобытчиков в странах, не входящих в картель, поднять добычу.

В целом, необходимо понимать, что надежд по встрече стран ОПЕК не испытывал никто, и это событие можно назвать «неожиданность года».

Одновременно позитивный эффект от этого события будет продолжаться недолго – полгода максимум, и далее необходимо будет опять предпринимать действия по снижению. Вся проблема в том, что сланцевые компании не разорились, и при росте нефтяных цен несомненно будут введены новые месторождения (менее эффективные и неконкурентоспособные при нынешних ценах, а потому замороженные), что поднимет добычу.

В подтверждение этого можно привести следующие цифры. Как только цена нефти выросла выше 45 долларов, ежемесячно наблюдался рост количества буровых установок в США (что косвенно говорит о введении новых скважин в строй). Так, в среднем количество буровых установок в США за октябрь 2016 г. выросло до 544 с 509 в сентябре 2016 г. и 464 в августе, но остается ниже на 247 шт. по сравнению с октябрем 2015 г., когда их было 791 шт.

Таким образом, в течение 3-4 месяцев стоит ожидать как роста цен, так и прироста добычи в США. В результате эта последовательность факторов (при условии отсутствия других сигналов для рынка) на рынок нефти и может снивелировать договоренности стран ОПЕК и сбросить цену до диапазонов 48-53 во втором квартале 2017 г.

2. Приватизационные события: Башнефть и Роснефть. Во время визита на торжественный пуск Филановского месторождения и платформы ЛСП-1 31 октября, Путин обсудил с Алекперовым возможность участия Лукойла в покупке акций Роснефти. Так или иначе, Лукойл участия в приватизации Роснефти не принимает.

Очевидно, что в данной ситуации нужно решать вопрос с продажей акций Роснефти другими способами, но, при этом, не отдавать их в руки инвесторов, которые в условиях санкционного противостояния активно начали лакомиться кусочками отечественных месторождений (инвесторы из Китая, Индии).

В результате получены 10,5 млрд евро от  "Гленкора" и катарского фонда. Необходимо напомнить, что эти две структуры аффилированы, т.к. катарский фонд является акционером Гленкора.

В целом, сумма в рублях получилась большая, чем прогнозировалась ранее главой Минэкономразвития Улюкаевым - 721,25 млрд руб. по курсу ЦБ на 7 декабря, что связано как с ростом нефти, так и подросшим курсом евро. Необходимо отметить, что источники финансирования сделки ("Гленкор" берет займ) до сих пор определяются.

Если рассматривать покупателей по-раздельности, то эффективная доля каждого покупателя — 9,75%. Это третий по размеру пакет после государственного «Роснефтегаза» (его доля снизится с 69,5 до 50% плюс три акции) и BP (19,75%). Эта сделка, последовавшая за продажей акций Башнефти, является значимым событием и позволяет наполнить бюджет на 2017 г.

3. Выдача всех разрешений на строительство "Турецкого потока". Турецкий поток пока не получил реального начала, хотя все разрешения и соглашения получены. При этом, согласно предварительным данным, турецкая сторона берет на себя половину издержек на строительство при строительстве двух веток (напомним, месяцем ранее договаривались о строительстве одной - тут тоже заметен прогресс) - это может быть уже сделкой, которую можно себе позволить даже при текущем уровне цен на газ, учитывая, что 4 ветки оценивались ранее в 12 млрд евро. Морской участок газопровода «Турецкий поток» начнут строить во второй половине 2017 года, окончание планируется в 2019 г.

Если мы будем рассматривать этот проект как потенциально реализуемый в полном объеме, то фактически, больше речь идет о масштабной замене украинского транзита, чем лишь об удовлетворении растущего внутреннего спроса Турции.

При этом, по-видимому, динамика роста спроса на газ в Турции позволяет сторонам предполагать и надеяться на спрос на некоторый объем российского газа.

Конечно, при реализации проекта, Россия усилит диверсификацию своих транзитных газовых маршрутов и повысит свою энергобезопасность, а в перспективе - при существенном росте цены на газ, вполне реально сможет получать прибыль, но вопрос сроков окупаемости остается открытым.

Необходимо иметь ввиду, что есть и более экономически-перспективные шаги, такие, как строительство "Северного потока-2", особенно если посмотреть его пропускную способность (55 млрд м3 в год) и учесть заявленную стоимость (около 10 млрд евро), но политические препятствия со стороны стран ЕС на пути данного проекта превысили разумные пределы и пока прогресса не видно.

Таким образом, текущий вариант "Турецкого потока" пока не является экономически выгодным, но в целом выглядит вполне реализуемым, и возможно, нынешний прогресс подстегнет страны ЕС к компромиссу и по прочим, весьма выгодным для всех участников, маршрутам в 2017 г.