Поиск
Главная Комментарии Аналитика Новости Online Итоги недели Спецпроекты О проекте Контакты
ГОЛОСОВАНИЕ • Все
Вы поддерживаете идею введения уголовной ответственности за кражу электроэнергии?
Нет 75%
Да 25%
Всего голосов: 36
Голосование проводилось
с 3 по 10 апреля
 
 
АКТУАЛЬНЫЕ СЮЖЕТЫ:
 
AGRI, Alstom, BP, E.ON, ENEL, Exxon, Fortum, General Electric, M&A, Nabucco, online, RWE, Siemens, TAP, Uranium One, Westinghouse, Австралия, Адлерская ТЭС, Азиатско-тихоокеанский регион, Азия и Ближний Восток, акции, Армянская АЭС, Африка, АЭС Аккую, АЭС Белене, АЭС Бушер, АЭС Козлодуй, АЭС Куданкулам, АЭС Пакш, АЭС Темелин, Баксанская ГЭС, Балаковская АЭС, Балтийская АЭС, Бангладеш, Барак Обама, Белорусская АЭС, Белоярская АЭС, бензин, биотопливо, Ближний Восток, Блокада Донбасса, Богучанская ГЭС, Болгария, Бургас-Александруполис, ВВЭР, Венесуэла, ветряные электростанции, Висагинская АЭС, ВОУ-НОУ, ВСТО, Вьетнам, ВЭБ, газ, газомоторное топливо, Газпром, Газпром нефть, Государственная Дума РФ, Гоцатлинская ГЭС, ГОЭЛРО, Джубгинская ТЭС, Евро-5, Железногорская ТЭЦ, Игналинская АЭС, Израиль, Индия, инновации, ИНТЕР РАО ЕЭС, Иран, итоги 2010 года, итоги 2011 года, итоги 2012 года, итоги 2013 года, итоги 2014 года, итоги 2015 года, итоги 2016 года, ИТЭР, Казатомпром, Казахстан, Калининская АЭС, Китай, Кольская АЭС, Корея, Крым, Курская АЭС, КЭС-Холдинг, Латвия, Латинская Америка, ЛАЭС, ЛАЭС-2, Литва, ЛУКОЙЛ, МАГАТЭ, Малайзия, малые гидроэлектростанции, Медведев, медицина, Мексика, мероприятия, мини-ТЭС, Минэнерго, МРСК, Муслюмово, МЦОУ, МЭА, налогообложение, Намибия, Нафтогаз, НАЭК Энергоатом, нефть, Нижегородская АЭС, НОВАТЭК, Нововоронежская АЭС, ООН, ОПЕК, опрос, освоение Арктики, отопительный сезон, ОЯТ, паводок, ПАТЭС, Польша, правительство РФ, природные аномалии, прогнозы, происшествия, Путин, РАО, регионы России, Ренова, Росатом и дочерние организации, Роскосмос, Роснано, Роснефтегаз, Роснефть, Российские сети, Ростехнадзор, Ростехнологии, Ростовская АЭС, РусГидро, Саммит АТЭС, санкции, Саяно-Шушенская ГЭС, свинец, Северная Корея, Северный поток, Сербия, Сила Сибири, Сколково, сланцевая нефть, сланцевый газ, Смоленская АЭС, СНГ, Совет Федерации, солнечные батареи, соцнормы энергопотребления, СПГ, страны Евросоюза, строительство, судебные тяжбы, США, тарифообразование, теплоснабжение, ТНК-BP, Трамп, Транснефть, Турбоатом, Турецкий поток, Турция, ТЭК, ТЭЦ, Тяньваньская АЭС, уголь, уран, утилизация, ФАС, Финляндия, ФСК ЕЭС, Хмельницкая АЭС, Чебоксарская ГЭС, Чернобыльская АЭС, Штокмановское месторождение, Эвенкийская ГЭС, экология, экономический кризис, Энергоатом, энергопотребление, энергосбережение, энергоснабжение, энергоэффективность, Южный поток, ЮКОС, Япония
 
ТЭК: • Все
 
 
ГЛАВНАЯ » КОММЕНТАРИЙ
23 июля 2013, 10:50

КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ГАЗПРОМА ВРЯД ЛИ БУДУТ СИЛЬНО СНИЖЕНЫ

Капитальные затраты Газпрома вряд ли будут сильно снижены
Иван Анашкин,
аналитик Инвесткафе

Иван Анашкин, аналитик компании "Инвесткафе":

Проекты газопроводов «Южный поток» и «Северный поток» стали реакцией на проблемы, возникающие с экспортом российского газа в Европу через Украину. Несмотря на высокую степень изношенности, ГТС Украины является одной из главных артерий, по которым Россия экспортирует газ в страны ЕС, поэтому Киев мог влиять на поставки Газпрома.

Руководство газовой монополии считает такое положение вещей неприемлемым, поэтому активно развивает альтернативные газотранспортные проекты. Однако из-за их избыточной мощности, а также чрезмерной политизированности в принятии решений руководство Газпрома не раз подвергалось критике.

Запуск «Северного потока» в эксплуатацию обнажил проблему востребованности экспортных мощностей. Несмотря на заверения официальных лиц о планах по высокой загрузке маршрута, фактическая прокачка по газопроводу составляет порядка 15 млрд куб. м газа при проектной мощности в 55 млрд куб. м.

В нынешнем варианте «Южный поток» к 2018 году, после постройки всех четырех ниток, должен достичь мощности в 63 млрд куб. м. В эксплуатацию газопровода по плану пустят в начале 2016 года. Объем капитальных затрат составляет более чем $15 млрд без учета проекта «Южный коридор», который фактически является началом «Южного потока», проходящим по территории России. Стоимость постройки «Южного коридора» можно оценить в $17 млрд.

По нормативам Третьего энергопакета производителям газа запрещается заниматься его транспортировкой. Однако Евросоюз, возможно, пойдет на уступки Газпрому и разрешит оставить контроль над транспортной инфраструктурой, обязав предоставлять квоты на прокачку по «Южному потоку» в размере 10% от проектной мощности. В отсутствии существенных изменений в структуре газового рынка Европы, а также при нормальном функционировании ГТС Украины мощности Северного и Южного потоков, скорее всего, будут недозагружены. Это означает, что Газпром может согласиться с условиями ЕС.

Для финансирования строительства «Северного потока» компания планирует выпустить рублевые облигации на 100 млрд. Кредитный рейтинг Газпрома по версии всех трех ведущих рейтинговых агентств находится на уровне суверенного рейтинга России. Руководство госмонополии для снижения стоимости заимствований обратилось в правительство с просьбой рассмотреть возможность покупки инфраструктурных облигаций за счет пенсионных средств. Если такое решение будет принято, то это создаст дополнительный спрос на бонды Газпрома, поэтому итоговая доходность этого выпуска будет невысокой. Стоит отметить, что по итогам 2012 года отношение чистого долга компании к EBITDA составило 0,69х. Это достаточно низкий показатель для отрасли. Такой уровень нагрузки позволяет компании осуществлять заимствования без серьезного риска для своего финансового положения.

В минувшую среду, 17 июля, Газпром разместил еврооблигации на сумму 900 млн евро. Изначально планировался коридор доходности 4-4,125%, но в итоге этот показатель составил 3,7. Долговые бумаги газовой монополии пользуются повышенным спросом на рынке. Напомню, что ранее Газпром разместил два выпуска облигаций ― 10-летние в объеме $1 млрд и 5-летние в объеме 750 млн евро. Оба выпуска были сильно переподписаны, поэтому их доходность также оказалась ниже ожидавшейся.

Сама по себе новость о возможном размещении Газпромом рублевых бондов не является негативной для компании из-за ее стабильного финансового положения. Вместе с тем эти средства будут пущены на строительство «Южного потока», а это означает, что компания не планирует пересматривать своих планов относительно конфигурации экспортных мощностей на европейском рынке. Следовательно, капитальные затраты монополии вряд ли будут сильно снижены.



ПОПУЛЯРНОЕ
 
ТОП НЕДЕЛИ
 
ИТОГИ НЕДЕЛИ: • Все
 
СПЕЦПРОЕКТЫ: • Все
 
Фонд национальной энергетической безопасности Энергострана Финам.Инфо Страна "Росатом" Инвесткафе LiveBiz Журнал "Биржевой лидер"
Вестник АТОМПРОМа Корпоративный энергетический университет Pro-Gas Евро Петролеум Консалтантс NewsBalt
Главная Комментарии Аналитика Новости Блоги Итоги недели Партнеры О проекте Контакты
При использовании информации ссылка на Центр энергетической экспертизы обязательна.
Отправить свой комментарий в редакцию
© 2010-2012 Центр энергетической экспертизы
Свидетельство о регистрации ИА №ФС77-49820 от 11 мая 2012 г.
Настоящий ресурс может содержать материалы 18+
Позиции экспертов могут не совпадать с позицией редакции